经济观察 | G331：何以“一通”达“百通”

中国可再生能源学会风能专业委员会数据，经济2023年海上风电装机量超过7GW，预计2024年海上风电装机量有望超过10GW。

随着准备金率的下调，观察银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，观察有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。全球经济复苏动能分化，达百地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

从1月份社融增量数据来看，经济在企业信贷保持较高规模、经济居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。1月24日，观察央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。摘要：达百2024年的货币政策将力求避免被动的、达百滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，经济货币政策需要配合好财政政策，经济同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。稳健的货币政策要灵活适度、观察精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。

为更好地配合积极财政政策加力提效，达百2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，达百适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

我们预测，经济2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。总量上，观察积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，观察稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

降准、达百降息将为资本市场带来更多的流动性支持，达百尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，经济主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

观察二是实体经济融资成本需进一步降低。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，达百同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。